SÉCURISATION DES INFORMATIONS FINANCIÈRES DE LA CIBLE
- détermination des critères de qualité : business plan, reporting et tableaux de bord, contrôle de gestion, procédures budgétaires, système d’information, BFR et gestion du cash…
- analyse critique des VDD (périmètre du business plan…)
- les points clés des diligences d’acquisition
- la validation des leviers permettant la création de valeur
- les diligences postérieures au LBO : reporting adapté aux contraintes des investisseurs, suivi des ratios des covenants bancaires…
DÉTERMINER LA STRUCTURE DE FINANCEMENT
- les particularités du financement bancaire du LBO : priorité au remboursement, acteurs dans le pool et leur rémunération
- l’approche du risque vu des banques : risques des caractéristiques de l’opération, l’importance des audits
- la structure de financement : le poids du BP,
- les financements de la holding : dette senior, covenants, la subordination, fonds propres, mezzanine, crédits
- les financements de la cible : les classiques (capex, revolver, lignes d’engagement par signature…), l’offre élargie (titrisation, affacturage, crédit-bail…)
- calibrage de la dette en fonction de ce qui est financé
- l’équilibre effet de levier/TRI/risque
- la réalité du marché : multiples, concurrence entre banques, vigilence des entreprises...